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甲醇:到货集中 华南地区基本面制约需警惕
    元旦节后,华南甲醇市场整体走势显谨慎,尤其在期货、华东小幅上涨背景下,该地行情跟进显缓,且部分时段出现走低现象。由监测数据显示,截止1月8日(周二),广东出罐商谈降至2410-2450元/吨,较12月底走低80元/吨,且广东-太仓两地价差收窄至50元/吨附近,较12月下的160-190元/吨收缩明显。
 
    究其原因,除2018年12月底货物交割过后,持货商挺价控盘趋弱因素导致的价格松动外;进口到货陆续释放在很大程度上对市场心态冲击明显。具体到货情况如下表所示:
 
煤炭,煤炭价格,焦煤,焦炭,动力煤,焦炭价格,无烟煤,焦煤价格
 
    近期广东、福建两地进口到货量超6.5万吨,其中约53%量流入广州一带,东莞吸纳量在32%,其余部分则流入福建罐区。且伴随着东莞货量陆续释放,目前该地高升水广州的局面已明显收敛,价差收窄至20-30元/吨水平。到货集中释放背景下,虽1月初以来国际原油表现出一定反弹势头,且甲醇期货亦走势尚可,然广东甲醇现货价格推涨动力显一般。
 
    值得一提的是,去年四季度以来,华东部分MTO停工/降负影响下,区内原料甲醇整体消化节奏显缓;而广东在货权集中价格表现相对高挺,故广东-太仓保持较为稳定的升水局面。基于以上背景,11月至今华东部分船货转港操作有所增加,且进口、北方国产货均有流入广东库区,此点更进一步放大到货总量,该因素延续性影响需继续关注。
 
    除此之外,就需求端而言,华南多依赖甲醛、二甲醚等传统需求为主,且临近年末,部分甲醛、板材停工/降负预期趋强;醇基燃料需求经过前期的阶段性打击后,整体缩量明显,虽年末季节性需求增量会存在,然增幅基数相对有限。故到货集中推动下,区内甲醇供需博弈力度顺势趋强,导致行情上行动力显弱;加之1月中下旬该地仍约有6万吨到货补充,供需持续博弈驱动下,短期本地行情将趋势偏弱整理。此外,关注月下太仓、广东跨区域套利对冲操作情况。