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钢铁业:三大矿山正式结盟季度定价政策
  一周数据分析:
 
  国内外钢价连续上涨。在矿价上涨的推动下,上周国内外钢价继续上涨,CRUspi国际钢铁综合价格指数环比上涨2.31%,国内Myspic综合价格指数继续环比上涨2.64%,其中长材指数上涨3.51%,扁平材指数上涨1.83%;无锡热轧304系列不锈钢价格环比持平,冷轧304系列不锈钢价格环比下跌0.82%;武钢30Q130取向硅钢价格下跌3.46%,非取向硅钢价格环比上涨3.59%。钢材期货方面,螺纹钢期货主力合约价格环比上涨1.24%,线材期货主力合约价格环比下跌2.33%。
 
  铁矿石、焦炭价格继续上涨,BDI下跌,巴西、澳洲至中国运费上涨。上周,唐山精粉价格周环比大幅上涨6.77%,太原二级冶金焦炭价格环比上涨1.06%,长江镍价小幅下跌0.64%;BDI指数环比下跌2.61%,巴西至中国海运费环比下跌13.86%,西澳至中国海运费环比下跌6.88%。
 
  钢材社会库存连续第五周下降。上周,全国主要城市钢材社会库存合计1628.69万吨,环比下降4.18%,为连续的第五周下降。其中板材库存下降4.65%,长材库存下降3.75%。
 
  一周股价表现。上周,天相钢铁指数伴随大盘小幅下跌0.86%。
 
  个股方面,涨幅居前的为金岭矿业(21.75,0.00,0.00%)(+8.09%)、恒星科技(15.45,0.00,0.00%)(+6.63%)、广钢股份(9.25,0.00,0.00%)(+5.38%);跌幅居前的为金瑞科技(14.37,0.00,0.00%)(-5.71%)、鞍钢股份(11.47,0.00,0.00%)(-3.31%)、宝钢股份(7.62,0.00,0.00%)(-3.11%)。
 
  一周动态点评:
 
  三大矿山结盟季度定价。继必和必拓和淡水河谷之后,力拓公司也终于在4月9日通过其官方网站发表声明,正在与客户协商铁矿石的季度定价方案。至此,国际三大矿山已就改变铁矿石传统的年度定价机制形成了统一战线。三大矿山巨头均已公开表示了希望将传统的年度定价机制转向“更灵活”的定价机制的决心,也意味着传统年度定价机制彻底分崩离析。不过值得注意的是,三大矿山企业都没有明确指出接受定价机制转变的钢铁企业客户。
 
  2010年3月我国钢材出口同比翻番,铁矿石进口增长13%。据海关最新统计,3月份我国出口钢材333万吨,较2月份增加84万吨,与去年同期相比增长99.4%;1-3月累计出口871万吨,同比增长69.5%。3月份我国进口钢材163万吨,较2月份增加49万吨,比去年同期增长28.3%;1-3月累计进口411万吨,同比增长27.3%。3月出口钢坯0万吨,1-3月共出口1万吨;3月进口钢坯8万吨,较2月份增加3万吨,较去年同期下降82.6%;1-3月累计进口钢坯16万吨,同比下降82.8%。3月份我国出口焦炭4万吨,比去年同期低1万吨;1-3月累计出口13万吨,同比下降12.8%。3月份进口铁矿石5901万吨,比上个月增加963万吨,同比增长13.3%;1-3月累计进口1.55亿吨,同比增长18%。
 
  投资建议:
 
  进入二季度,钢材市场逐渐进入了消费旺季,全国钢材社会库存已经连续第五周下降,钢价上涨正由前期的成本推动向需求拉动过渡,钢铁企业进入了决定年度盈利水平的关键时期,我们继续维持钢铁行业“增持”的投资评级。个股方面,除了前期我们一直推荐的资源类企业外,建议投资者关注宝钢股份、鞍钢股份等行业龙头企业,以及三钢闽光(14.12,0.00,0.00%)、八一钢铁(14.87,0.00,0.00%)等业绩弹性大且具有区域振兴概念的企业。